Il FTSE MIB è il principale indice azionario italiano e comprende 40 titoli selezionati per capitalizzazione e liquidità. La composizione viene rivista trimestralmente; il peso di ciascun titolo dipende dalla capitalizzazione corretta per il flottante. Gli ETF sull’indice ne replicano l’andamento attraverso un portafoglio di azioni o contratti derivati.
Che cosa misura il FTSE MIB?
Il FTSE MIB misura l’andamento dei prezzi di un paniere di grandi società quotate sui mercati italiani. È un riferimento per osservare il mercato azionario attraverso i suoi titoli più rappresentativi per dimensione e scambi.
Il valore dell’indice sintetizza la performance dei componenti, selezionati anche per rappresentare i diversi settori del mercato. Le variazioni delle singole azioni contribuiscono al risultato complessivo in funzione del loro peso.
Il FTSE MIB è un indice di prezzo: i dividendi ordinari distribuiti dalle società restano esclusi dal suo rendimento. La versione Total Return considera anche i dividendi, ipotizzandone il reinvestimento: questa differenza conta quando si confrontano grafici e risultati.
Come vengono scelte le società del FTSE MIB?
Le società vengono selezionate considerando dimensione e liquidità delle azioni, insieme alla rappresentatività settoriale del paniere. La sola capitalizzazione complessiva non esaurisce quindi i criteri di composizione.
L’universo del FTSE MIB comprende le azioni ordinarie quotate su Euronext Milan ed Euronext MIV Milan. La presenza in questi mercati costituisce il punto di partenza della selezione; l’appartenenza all’indice dipende dall’applicazione dei suoi criteri.
La capitalizzazione esprime il valore di mercato delle azioni ed è ottenuta moltiplicando il prezzo del titolo per il numero delle azioni emesse. La liquidità riguarda invece la possibilità di negoziare il titolo sul mercato ed è collegata all’attività degli scambi.
Il flottante aggiunge un’altra informazione: identifica la parte delle azioni disponibile per la negoziazione. Dimensione della società, disponibilità dei titoli e scambi descrivono aspetti diversi, che concorrono alla costruzione del paniere.
Come si calcolano i pesi dei titoli?
I pesi dipendono dalla capitalizzazione di mercato corretta per il flottante. I componenti hanno quindi un’incidenza diversa sull’andamento del FTSE MIB.
Il flottante esclude le partecipazioni di controllo e altre quote stabili o soggette a vincoli. La correzione permette di considerare la parte del capitale effettivamente disponibile sul mercato.
A parità di altre condizioni, un titolo con maggiore capitalizzazione corretta per il flottante ha un’influenza maggiore sul risultato dell’indice. Anche il peso complessivo di un settore dipende dalla somma delle incidenze delle società che vi appartengono.
La metodologia prevede un limite di peso del 15% per singola azione, applicato nel riallineamento del paniere. Esempio numerico: un componente ricondotto al limite previsto dalla metodologia pesa il 15% al riallineamento; successivamente le variazioni dei prezzi possono modificarne l’incidenza.
Ogni quanto cambia la composizione?
La composizione viene sottoposta a revisione trimestrale. La verifica periodica permette di aggiornare il paniere rispetto all’evoluzione delle società e degli scambi.
La revisione può determinare ingressi e uscite; una verifica può anche lasciare invariati i componenti. L’aggiornamento della composizione riguarda l’appartenenza al paniere, mentre l’andamento quotidiano delle quotazioni modifica il valore dell’indice e i pesi relativi.
Per leggere una composizione riferita al 2026, la data del documento identifica il periodo rappresentato. Le statistiche mensili del FTSE MIB raccolgono i dati dei componenti, con prezzi, capitalizzazioni e controvalori scambiati.
Quali differenze ci sono con gli altri indici italiani?
Gli altri indici italiani rappresentano fasce dimensionali, segmenti di quotazione o insiemi di società più ampi. Il confronto dipende dall’universo di titoli incluso in ciascun paniere.
| Indice | Che cosa comprende |
|---|---|
| FTSE MIB | Le 40 azioni ordinarie più liquide e capitalizzate dei mercati di riferimento. |
| FTSE Italia Mid Cap | Le 60 azioni successive per capitalizzazione, esterne al FTSE MIB. |
| FTSE Italia Small Cap | Le azioni ammissibili esterne a FTSE MIB e Mid Cap. |
| FTSE Italia All-Share | L’insieme dei componenti di FTSE MIB, Mid Cap e Small Cap. |
| FTSE Italia STAR | Le azioni del segmento Euronext STAR Milan che soddisfano i criteri previsti. |
La famiglia degli indici comprende anche panieri settoriali e un indice dedicato a Euronext Growth Milan. STAR segue il segmento di appartenenza e i relativi criteri: può comprendere società presenti anche negli indici dimensionali.
Come si replica il FTSE MIB con un ETF?
Un ETF replica il FTSE MIB cercando di riprodurre il rendimento della versione dell’indice indicata come riferimento, o benchmark. Le quote dell’ETF si negoziano in Borsa attraverso un intermediario, con modalità analoghe a quelle delle azioni.
Nella replica fisica completa il fondo detiene tutti i titoli del benchmark in proporzione ai rispettivi pesi. Il gestore adegua il portafoglio alle modifiche dell’indice; nella replica a campionamento utilizza invece una selezione rappresentativa di titoli.
Nella replica sintetica il rendimento viene ottenuto attraverso contratti derivati, generalmente swap. Il portafoglio del fondo può comprendere strumenti diversi dai componenti del benchmark; il contratto introduce un’esposizione alla controparte.
La lettura del funzionamento di un ETF segue questi passaggi:
- Identificare il benchmark esatto: la denominazione completa chiarisce quale versione del FTSE MIB viene replicata e come vengono trattati i dividendi.
- Individuare il metodo di replica: la documentazione descrive l’utilizzo di titoli, campionamento o contratti derivati.
- Verificare il trattamento dei proventi: nell’accumulazione restano nel patrimonio del fondo; nella distribuzione vengono corrisposti ai possessori delle quote.
- Leggere i costi: le commissioni del fondo e quelle di negoziazione incidono sul risultato effettivo.
I proventi possono essere distribuiti oppure integrati nel patrimonio dell’ETF, mentre le commissioni annue vengono trattenute dal fondo. Costi di transazione, ribilanciamenti e tempi di reinvestimento possono produrre scostamenti rispetto al benchmark.
Domande frequenti
Il FTSE MIB comprende tutte le società quotate in Italia?
No. Comprende il paniere selezionato delle grandi società; il FTSE Italia All-Share riunisce anche i componenti degli indici Mid Cap e Small Cap.
Tutte le azioni del FTSE MIB hanno lo stesso peso?
No. La ponderazione dipende dalla capitalizzazione corretta per il flottante e dai limiti previsti dalla metodologia.
Il rendimento di un ETF coincide sempre con quello del FTSE MIB?
No. Il confronto dipende dalla versione dell’indice replicata, dai dividendi e dai costi. Anche le modalità operative della replica possono generare differenze.
Contenuto informativo: non è una consulenza finanziaria né una sollecitazione all'investimento. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
