Le minusvalenze su azioni ed ETF si recuperano compensandole con plusvalenze fiscalmente compatibili, come quelle sulle azioni, nell’anno di realizzo e nei quattro successivi. Nei regimi amministrato e dichiarativo, i proventi positivi degli ETF sono redditi di capitale e non assorbono queste perdite. Cambiando intermediario, le minusvalenze residue si documentano attraverso una certificazione.
Le regole descritte riguardano persone fisiche fiscalmente residenti in Italia che investono fuori dall’attività d’impresa. Il riferimento è il 2026: le disposizioni del nuovo Testo unico delle imposte sui redditi si applicano dal 1° gennaio 2027.
Quando una perdita su azioni o ETF diventa minusvalenza?
La minusvalenza fiscalmente utilizzabile nasce dal realizzo della perdita, per esempio attraverso una vendita, secondo le regole applicabili allo strumento. Una diminuzione del valore dei titoli ancora detenuti, nei regimi amministrato e dichiarativo, non alimenta da sola le perdite compensabili.
Per le azioni, il risultato fiscale dipende dal confronto tra il corrispettivo percepito e il costo fiscalmente riconosciuto, considerando gli oneri ammessi. Le plusvalenze e le minusvalenze finanziarie compatibili partecipano alla compensazione prevista per i redditi diversi.
Il recupero riduce il guadagno imponibile entro la perdita disponibile. L’importo della minusvalenza rappresenta quindi una perdita deducibile dai redditi ammessi alla compensazione; non corrisponde a una somma automaticamente rimborsata.
Perché le minusvalenze non compensano i guadagni degli ETF?
Perché i proventi positivi degli ETF appartengono ai redditi di capitale, mentre le minusvalenze appartengono ai redditi diversi. Nei regimi amministrato e dichiarativo, queste categorie seguono meccanismi fiscali distinti.
Per gli ETF costituiti come organismi di investimento collettivo del risparmio, il guadagno della cessione costituisce reddito di capitale e il differenziale negativo costituisce una minusvalenza rilevante tra i redditi diversi. Anche i proventi distribuiti durante il possesso appartengono ai redditi di capitale.
Di conseguenza, una perdita realizzata su un ETF può compensare una successiva plusvalenza azionaria compatibile. Un guadagno realizzato su un altro ETF non utilizza quella perdita, anche quando le operazioni avvengono presso lo stesso intermediario.
La distinzione riguarda anche le azioni: il guadagno della vendita rientra nei redditi diversi, mentre il dividendo è un reddito di capitale. La presenza di minusvalenze non permette quindi di abbattere la tassazione dei dividendi.
Come funziona il recupero nei diversi regimi fiscali?
Nel regime amministrato la compensazione è gestita dall’intermediario; nel dichiarativo avviene attraverso la dichiarazione dei redditi. Il risparmio gestito segue invece le regole del risultato complessivo della gestione.
| Regime | Come avviene la compensazione | Elemento decisivo |
|---|---|---|
| Amministrato | L’intermediario deduce le perdite dai successivi guadagni compatibili. | Ordine delle operazioni e singolo rapporto. |
| Dichiarativo | Il contribuente determina il saldo annuale dei redditi diversi compatibili. | Indicazione delle perdite e dei riporti in dichiarazione. |
| Gestito | Il gestore determina il risultato maturato della gestione. | Componenti ammesse al risultato della gestione. |
Nell’amministrato le minusvalenze si utilizzano sulle operazioni successive del medesimo rapporto. Una perdita successiva non determina il ricalcolo automatico delle imposte già applicate a un precedente guadagno.
Nel dichiarativo il procedimento comprende questi passaggi:
- Ricostruire i risultati fiscali delle operazioni documentate.
- Compensare i redditi diversi compatibili, considerando le minusvalenze pregresse ancora utilizzabili.
- Indicare le perdite residue nella dichiarazione, mantenendo distinta la loro annualità.
Esempio senza perdite pregresse: azioni acquistate per 10.000 euro e vendute per 15.000 euro producono una plusvalenza di 5.000 euro, con imposta di 1.300 euro.
Esempio con perdite pregresse: una minusvalenza disponibile di 5.000 euro, compensata con una successiva plusvalenza azionaria di 13.000 euro, lascia un imponibile di 8.000 euro e un’imposta di 2.080 euro.
Nel risparmio gestito possono concorrere al risultato redditi di capitale e redditi diversi ammessi dalla disciplina. Il limite descritto per i proventi degli ETF nell’amministrato e nel dichiarativo non si estende automaticamente a questo regime.
Entro quando si possono recuperare le minusvalenze?
Le minusvalenze sono utilizzabili nell’anno di realizzo e, per l’eccedenza, nei quattro periodi d’imposta successivi. Il termine riguarda ciascuna annualità di formazione della perdita.
Nel dichiarativo, il riporto dell’eccedenza richiede l’indicazione nella dichiarazione relativa al periodo in cui le perdite sono state realizzate. L’utilizzo parziale lascia disponibile il residuo entro il termine originario.
Alla scadenza, la parte inutilizzata perde la possibilità di compensazione. Il cambio di intermediario conserva l’anzianità delle perdite: la data della certificazione non avvia un nuovo periodo di utilizzo.
Che cos’è lo zainetto fiscale?
Lo zainetto fiscale è il riepilogo delle minusvalenze ancora disponibili per la compensazione, normalmente tenuto dall’intermediario nel regime amministrato. Comprende perdite fiscalmente riconosciute, utilizzi effettuati e residui distinti per annualità.
La distinzione per anno permette di individuare la scadenza di ogni quota. Il saldo cambia quando si registrano nuove perdite, quando una plusvalenza compatibile assorbe una parte delle minusvalenze oppure quando una quota scade.
Le minusvalenze inserite in un rapporto formale di custodia, amministrazione o deposito soggetto al regime amministrato si utilizzano all’interno di quel rapporto. La presenza di rapporti presso intermediari differenti non crea una compensazione automatica tra i rispettivi saldi.
Come si trasferiscono le minusvalenze a un altro intermediario?
Il trasferimento delle minusvalenze residue avviene mediante la certificazione fiscale rilasciata dall’intermediario di provenienza. Nel regime amministrato, la chiusura del rapporto o la revoca dell’opzione consente di documentare le perdite non utilizzate.
Le perdite certificate possono essere utilizzate in un altro rapporto intestato agli stessi soggetti oppure in dichiarazione, entro il termine originario. Per quote o azioni di organismi di investimento collettivo esistono anche specifiche ipotesi di certificazione legate al rimborso o alla cessione.
La procedura documentale comprende questi passaggi:
- Individuare il rapporto dal quale provengono le minusvalenze e il presupposto per il rilascio della certificazione.
- Ottenere il documento con i dati necessari alla deduzione delle perdite residue.
- Presentarlo all’intermediario destinatario per l’utilizzo nel rapporto con identica intestazione, oppure utilizzarlo nella dichiarazione dei redditi.
- Verificare che importi e annualità registrati corrispondano alla certificazione.
Il semplice trasferimento dei titoli non documenta da solo il trasferimento delle perdite fiscali. Lo zainetto riguarda minusvalenze già realizzate; i titoli trasferiti hanno invece propri valori fiscalmente riconosciuti.
Domande frequenti
Le minusvalenze degli ETF compensano quelle delle azioni?
Le minusvalenze sono entrambe perdite. Quelle degli ETF possono compensare plusvalenze azionarie fiscalmente compatibili, entro i termini previsti.
Un ETF ad accumulazione permette di recuperare le perdite pregresse?
Il provento positivo realizzato alla cessione resta un reddito di capitale. Nei regimi amministrato e dichiarativo non assorbe le minusvalenze pregresse.
Chiudendo il rapporto si perdono subito le minusvalenze?
No. Le perdite residue certificate restano utilizzabili nelle modalità ammesse, conservando annualità e scadenza originarie.
Contenuto informativo: non è una consulenza finanziaria né una sollecitazione all'investimento. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
