Bitcoin conquista il Congresso degli Stati Uniti

Il panorama crypto statunitense sta vivendo una fase senza precedenti, in cui i confini tra legislazione, regolamentazione e interessi privati dell'industria si sono completamente dissolti. L'episodio che ha visto Coinbase fermare con un tweet la markup di un disegno di legge al Senato rappresenta la dimostrazione più lampante del potere acquisito dall'industria crypto sul Congresso dopo aver speso oltre 130 milioni di dollari nelle elezioni del 2024. Mentre il presidente della Senate Banking Committee Tim Scott cancellava l'audizione programmata poche ore dopo il dietrofront di Coinbase, il CEO Brian Armstrong parlava già di "nuova bozza" e "markup tra qualche settimana", come se fosse l'exchange di San Francisco, e non il Congresso, a controllare il calendario legislativo degli Stati Uniti.

La bozza di legge sulla struttura del mercato crypto che ha scatenato la crisi conteneva diverse disposizioni sgradite all'industria. Coinbase ha ritirato il proprio supporto citando limitazioni sulle azioni tokenizzate, restrizioni sui rendimenti delle stablecoin, requisiti considerati troppo onerosi per i protocolli DeFi e un'eccessiva autorità concessa alla SEC. Il nodo dei rendimenti sulle stablecoin è stato particolarmente divisivo: le banche tradizionali temono una "fuga di depositi" verso strumenti meno regolamentati e privi di assicurazione federale, con conseguente riduzione della liquidità disponibile per i prestiti a cittadini e piccole imprese. L'industria crypto ha reagito con veemenza, con Armstrong che ha persino minacciato di usare le scorecard di Stand With Crypto contro i senatori favorevoli alle restrizioni.

Altre critiche alla bozza di 278 pagine con 137 emendamenti proposti sono arrivate da Galaxy, che ha definito le disposizioni sulla finanza decentralizzata "la più grande espansione dei poteri di sorveglianza finanziaria dai tempi del Patriot Act", evidenziando clausole che permetterebbero il congelamento di transazioni senza ordine del tribunale. Anche alcune aziende attive nella tokenizzazione di azioni hanno contestato l'interpretazione di Armstrong secondo cui il disegno di legge rappresenterebbe un "ban de facto" sui titoli tokenizzati. La senatrice Elizabeth Warren ha sintetizzato brutalmente la situazione: "Questa gente pensa che, dopo essersi comprata un Congresso, può pretendere che si comporti come dice lei".

L'episodio ha apparentemente innescato uno scontro di potere tra Coinbase e Trump, con il presidente furioso per il "rug pull" a sorpresa dell'exchange. Fonti vicine alla Casa Bianca hanno fatto trapelare che Trump potrebbe ritirare il suo supporto al disegno di legge se Coinbase non trova un compromesso accettabile sui rendimenti delle stablecoin. Anche la Judiciary Committee del Senato ha espresso preoccupazione per clausole che esenterebbero "una categoria pericolosamente ampia di attori" dalle leggi federali sul riciclaggio di denaro, senza che la commissione fosse stata consultata. La markup del Banking Committee non è stata ancora riprogrammata, mentre quella dell'Agriculture Committee, inizialmente prevista per il 15 gennaio, è stata posticipata al 27.

Sul fronte regolamentazione, la CFTC ha un nuovo Chairman nella persona di Michael Selig, il cui background è quasi esclusivamente nella rappresentanza legale di clienti crypto come Paradigm ed eToro. La sua esperienza regolatoria, specialmente nei mercati non-crypto che la CFTC deve supervisionare, è praticamente inesistente. Ancora più significativo è che Selig è attualmente l'unico commissioner di un'agenzia che normalmente ne ha cinque: Trump sta prendendo il controllo dei regolatori nominando i suoi fedelissimi senza sostituire i commissioner uscenti. Caroline Pham, precedente Acting Chair, ha immediatamente attraversato la porta girevole per diventare chief legal officer di MoonPay, proprio la società che ha elaborato i pagamenti per il memecoin $TRUMP e per gli NFT di Melania Trump del 2021.

Alla SEC la situazione è analoga. L'unica commissioner democratica rimasta, Caroline Crenshaw, si è dimessa dopo che la sua riconferma è stata cancellata a dicembre 2024 in seguito alle proteste dell'industria crypto. Nel suo ultimo discorso ha espresso preoccupazione per il fatto che la SEC stia "avvolgendo il suo processo decisionale nell'oscurità, evitando i commenti pubblici e affidandosi invece a voci nascoste per guidare la sua agenda". Ha paragonato l'attuale tendenza alla deregolamentazione al periodo precedente il crollo del mercato azionario del 1929. Il sito web della SEC continua a dichiarare che "per garantire che la Commissione rimanga apartitica, non più di tre Commissioner possono appartenere allo stesso partito politico": tecnicamente vera, dato che ci sono solo tre Commissioner in totale, tutti repubblicani.

Questi Commissioner hanno continuato ad archiviare indagini su società crypto, con Aave e Zcash Foundation che hanno annunciato la chiusura di investigazioni pluriennali senza azioni. Un'indagine di ProPublica ha rivelato che il Deputy Attorney General Todd Blanche ha violato il suo accordo etico quando ad aprile ha emesso il memo che smantellava il National Cryptocurrency Enforcement Team del DOJ, ordinando al Market Integrity and Major Frauds Unit di "cessare l'enforcement crypto". Blanche possedeva tra 159.000 e 485.000 dollari in criptovalute e fino a 15.000 dollari in azioni Coinbase, e aveva promesso di disinvestire entro 90 giorni, ma ha inviato il memo prima di farlo. Quando ha poi ceduto gli asset, li ha semplicemente trasferiti a familiari, seguendo la strategia di Howard Lutnick e dello stesso Trump.

Sul fronte prediction market, alcuni account Polymarket hanno realizzato profitti sostanziosi scommettendo sulla rimozione del presidente venezuelano Nicolás Maduro, con un trader che ha guadagnato 410.000 dollari investendone 32.000 poco prima dell'annuncio della cattura. Trump ha successivamente dichiarato in conferenza stampa che "il leaker è stato trovato ed è in carcere adesso", senza però rivelare l'identità, le accuse o se si tratta effettivamente della persona che ha piazzato la scommessa. Il deputato Ritchie Torres ha introdotto un disegno di legge per vietare a funzionari pubblici e staff di partecipare a prediction market su politiche governative quando possiedono informazioni riservate.

Nel frattempo, l'ex sindaco di New York Eric Adams ha lanciato "NYC Token", un progetto che ha rapidamente sollevato accuse di rug pull. Subito dopo il lancio, il liquidity provider del progetto ha ritirato oltre 2,4 milioni di USDC dal pool, causando un crollo del prezzo dell'85%. Sebbene il team abbia successivamente restituito 1,5 milioni al pool, oltre 900.000 dollari sono rimasti nel wallet, che ha poi iniziato ad acquistare automaticamente $NYC ogni minuto. Adams nega le accuse, ma né lui né il team hanno risposto a domande sul ritiro della liquidità, sull'identità del team o sui dettagli per mantenere le promesse del progetto.

In un possibile segnale di cambiamento, il founder di Cardano Charles Hoskinson è diventato la prima figura crypto di rilievo a rompere pubblicamente con Trump, criticando il lancio del memecoin $TRUMP come "un'impresa principalmente estrattiva" che ha "collassato la percezione pubblica del crypto". Secondo Hoskinson, agli occhi del pubblico generale "crypto uguale corruzione. È un meccanismo di trasferimento di ricchezza per Trump e i suoi amici". Sebbene Hoskinson non sia uno dei megadonor dell'industria né abbia mai ottenuto l'accesso ravvicinato al presidente che desiderava, la sua defezione potrebbe rappresentare l'inizio di una tendenza da monitorare attentamente.