4 min
La Federal Reserve torna al centro dell'attenzione del mercato crypto con una decisione che pesa direttamente su Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH): tassi di interesse fermi per il secondo meeting consecutivo, in un contesto macroeconomico sempre più complesso tra pressioni inflazionistiche, tensioni geopolitiche e un'incertezza che si riflette immediatamente sui grafici delle principali criptovalute. Per gli investitori crypto, le mosse della Fed rappresentano uno dei principali driver di volatilità del mercato, e questa riunione non fa eccezione: la combinazione di una pausa prolungata nel ciclo di tagli e l'escalation del conflitto in Medio Oriente ha generato turbolenze significative in tutto il comparto digital asset.
Al momento della decisione, Bitcoin si attestava intorno a 71.870 dollari, registrando un calo del 3,6% nelle ultime 24 ore secondo i dati di CoinGecko. Ancora più pronunciata la correzione di Ethereum (ETH), scivolato del 5,3% a 2.215 dollari nello stesso arco temporale. Va sottolineato che, allargando la finestra temporale all'ultima settimana, entrambe le asset class mostravano comunque performance positive: BTC +1,6% ed ETH +7,2%, a testimoniare la resilienza strutturale del mercato nonostante le pressioni di breve termine.
Il Federal Open Market Committee (FOMC) ha confermato il tasso sui federal funds nell'intervallo obiettivo tra il 3,50% e il 3,75%, prolungando la pausa avviata a gennaio dopo una serie di tagli operati alla fine del 2024. La votazione si è rivelata per la sesta riunione consecutiva non unanime: Stephen Miran ha votato a favore di un taglio da 25 punti base, mentre la maggioranza dei membri ha optato per il mantenimento dello status quo in attesa di dati più chiari.
Il sell-off di BTC nelle ore precedenti alla riunione non è stato casuale: le notizie relative a un attacco al più grande giacimento di gas al mondo in Iran hanno trascinato verso il basso sia i mercati azionari statunitensi che le criptovalute, in un classico movimento di risk-off correlato. Questa dinamica conferma ancora una volta come Bitcoin, in certi contesti di stress geopolitico, si comporti ancora come un asset speculativo e non come riserva di valore indipendente dai mercati tradizionali.
Nel comunicato ufficiale, il FOMC ha riconosciuto che "l'inflazione rimane ancora leggermente elevata" e che i guadagni occupazionali sono stati modesti, con il tasso di disoccupazione salito al 4,4% a febbraio. L'indice PCE Core (Personal Consumption Expenditures, il parametro preferito dalla Fed per misurare l'inflazione di fondo, che esclude le volatili componenti alimentari ed energetiche) ha segnato un +3,1% nei 12 mesi chiusi a gennaio, in crescita rispetto al 3% del mese precedente.
Le nuove proiezioni macroeconomiche della Fed mostrano un aggiustamento hawkish nelle aspettative: la previsione mediana per il core PCE è salita al 2,7% dal precedente 2,5% di dicembre. Sul fronte dei tassi, la proiezione mediana per fine 2026 rimane invariata al 3,4%, ma Powell ha chiarito in conferenza stampa che diversi policymaker hanno rivisto al ribasso le proprie aspettative di tagli, passando da due a uno per il 2025, segnale di un orientamento sempre più cauto.
Sul mercato energetico, il presidente della Fed Jerome Powell ha avvertito che i prezzi più alti del petrolio e del gas potrebbero "spingere al rialzo l'inflazione complessiva, ma è ancora troppo presto per valutare portata e durata degli effetti potenziali sull'economia". Per il settore crypto, questo scenario di inflazione persistente e tassi fermi a lungo rappresenta uno sfondo ambivalente: storicamente, un contesto di tassi elevati tende a penalizzare gli asset rischiosi, sebbene BTC abbia dimostrato nel recente passato di poter performare positivamente anche in tali condizioni.
Da non sottovalutare il contesto politico che circonda questa riunione: quella di mercoledì è stata la penultima conferenza stampa di Powell, il cui mandato quadriennale scade a maggio. L'ex governatore della Fed Kevin Warsh è atteso come successore, subordinatamente alla conferma del Senato statunitense. Le pressioni del presidente Donald Trump affinché Powell abbassi i tassi si sono intensificate nel corso del suo secondo mandato, complicandosi ulteriormente con un'indagine penale poi bloccata da un giudice federale, che ha definito le richieste di citazione in giudizio prive di evidenze concrete.
Per gli investitori crypto europei, va ricordato che il framework regolatorio MiCA (Markets in Crypto-Assets) impone un contesto normativo più strutturato rispetto agli Stati Uniti, ma la direzione della politica monetaria della Fed rimane un fattore determinante anche per i mercati del Vecchio Continente, data la correlazione storica tra dollaro USA, tassi americani e andamento degli asset digitali a livello globale. Con la prossima riunione del FOMC all'orizzonte e la transizione alla guida della Fed sempre più vicina, il mercato crypto dovrà navigare settimane potenzialmente caratterizzate da volatilità elevata e incertezza macro persistente.