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Il mercato delle criptovalute si prepara a un potenziale cambio di rotta nella politica monetaria statunitense che potrebbe avere ripercussioni massicce sul prezzo di Bitcoin (BTC). Mentre la principale criptovaluta ha recentemente recuperato da un flash crash rimbalzando del 10% oltre quota 111.000 dollari, Wall Street osserva con attenzione le prossime mosse della Federal Reserve riguardo al suo bilancio da 6.600 miliardi di dollari. Gli analisti delle principali istituzioni finanziarie si aspettano infatti una svolta imminente nel programma di quantitative tightening, una manovra che potrebbe iniettare nuova liquidità nel sistema e spingere ulteriormente gli asset rischiosi come le crypto.
La questione centrale riguarda il cosiddetto quantitative tightening (QT), il processo attraverso cui la Fed ha sistematicamente ridotto il proprio bilancio dal picco di 9.000 miliardi raggiunto durante la pandemia fino agli attuali 6.600 miliardi. Questo drenaggio di liquidità, iniziato nel 2022, ha esercitato una pressione costante sugli asset più volatili, Bitcoin incluso. Secondo gli analisti di JPMorgan e Bank of America, la banca centrale americana potrebbe interrompere questo mese la contrazione del bilancio, invertendo di fatto una politica restrittiva che ha caratterizzato gli ultimi tre anni.
L'impatto di questa possibile inversione sulla price action di BTC non è da sottovalutare. Storicamente, Bitcoin ha dimostrato una forte correlazione con le condizioni di liquidità globale, comportandosi come un asset sensibile alla disponibilità di capitale nel sistema finanziario. Una maggiore circolazione di liquidità tende tradizionalmente a favorire gli investimenti in asset più rischiosi, categoria nella quale le criptovalute rientrano a pieno titolo nonostante la crescente istituzionalizzazione del settore.
Il co-fondatore di BitMEX, una delle piattaforme pioniere nel trading di derivati crypto, non ha peli sulla lingua nel delineare uno scenario estremamente bullish. Arthur Hayes ha infatti previsto un'esplosione della stampa monetaria negli Stati Uniti a partire dal 2026, un fenomeno che secondo la sua analisi innescherebbe un'apprezzamento massiccio degli asset, con Bitcoin che potrebbe raggiungere la cifra simbolica di 1 milione di dollari. Una previsione che può sembrare estrema, ma che riflette la narrativa sempre più diffusa di BTC come bene rifugio contro la svalutazione delle valute fiat.
L'andamento recente del mercato sembra confermare questa dinamica. Nell'ultimo anno, Bitcoin ha seguito un percorso parallelo a quello dell'oro, con i trader che hanno progressivamente spostato capitali verso hard asset come oro, argento e criptovalute. Questa tendenza riflette una crescente preoccupazione per l'inflazione e l'erosione del potere d'acquisto del dollaro, fattori che storicamente hanno favorito asset considerati riserve di valore. Il recente recupero di Bitcoin da un improvviso calo dei prezzi, con un rimbalzo quasi del 10% che ha riportato la quotazione oltre i 111.000 dollari, testimonia la resilienza della domanda istituzionale e retail.
Dal punto di vista tecnico, la fine del quantitative tightening rappresenterebbe un punto di svolta fondamentale per l'intero ecosistema crypto. La riduzione del bilancio della Fed ha infatti comportato una sistematica sottrazione di liquidità dai mercati finanziari, creando condizioni sfavorevoli per gli investimenti speculativi e le allocazioni di capitale verso asset ad alta volatilità. Un'interruzione di questo processo potrebbe quindi tradursi in condizioni macroeconomiche più favorevoli per DeFi, token ad alta capitalizzazione e progetti blockchain in generale.
Per gli investitori crypto europei, queste dinamiche assumono particolare rilevanza nel contesto del framework regolamentare MiCA e delle politiche monetarie della BCE, che hanno seguito percorsi in parte divergenti rispetto alla Federal Reserve. La possibile inversione della politica statunitense potrebbe creare asimmetrie interessanti nei flussi di capitale transatlantici, con potenziali opportunità di arbitraggio per i trader più sofisticati. Resta da vedere se la correlazione tra liquidità globale e performance di Bitcoin si confermerà anche in questa fase, o se altri fattori come la pressione regolatoria o l'evoluzione tecnologica della blockchain giocheranno un ruolo più determinante nei prossimi mesi.