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Il mercato delle criptovalute si trova di fronte a un bivio cruciale mentre il debito pubblico statunitense supera i 38 trilioni di dollari e Elon Musk lancia nuovi allarmi sulla sostenibilità fiscale americana. Il miliardario di Tesla (TSLA), che detiene oltre un miliardo di dollari in Bitcoin (BTC) attraverso le sue società, ha intensificato i suoi moniti su un possibile fallimento degli Stati Uniti, una prospettiva che molti analisti crypto ritengono potrebbe fungere da catalizzatore esplosivo per il prezzo di Bitcoin. Nel frattempo, il mercato continua a mostrare fragilità strutturale, con il BTC che ha subito forti correzioni nelle ultime 24 ore, riaccendendo i timori di un crollo sotto la soglia psicologica dei 100.000 dollari.
La volatilità attuale riflette una dinamica di mercato particolarmente delicata. Maria Carola, CEO dell'exchange StealthEX, avverte che il mercato crypto rimane vulnerabile a shock macroeconomici inattesi e tensioni geopolitiche persistenti che potrebbero innescare correzioni brusche. Il problema non risiede tanto nei fattori macro quanto negli squilibri di liquidità interni, dove il destino dei prezzi dipende pesantemente da algoritmi di liquidazione e volumi dei derivati. Se lo shutdown governativo americano dovesse prolungarsi e la Federal Reserve non riuscisse a definire una posizione chiara sui tassi, la probabilità di rivedere i 100.000 dollari come livello di test rimane elevata.
La struttura del mercato presenta infatti quello che Farzam Ehsani di Valr definisce un "effetto polveriera". Un movimento del 10% in entrambe le direzioni potrebbe scatenare liquidazioni massicce: circa 11,39 miliardi di dollari in posizioni short se il prezzo sale, o 7,55 miliardi in posizioni long in caso di discesa. Questa concentrazione di liquidazioni crea una sensibilità estrema alle notizie macro, dove qualsiasi cambiamento nel tono della Fed o nuove tensioni geopolitiche potrebbero spostare drammaticamente gli equilibri di mercato.
Durante una conversazione di tre ore con il podcaster Joe Rogan, Musk ha delineato uno scenario fosco per l'economia americana. Il fondatore di SpaceX, che controlla anche quasi un miliardo di dollari in BTC attraverso la sua compagnia aerospaziale, ha affermato che gli interessi sul debito nazionale ormai superano l'intero budget militare e continuano a crescere. Secondo Musk, nemmeno tagli draconiani alle spese potrebbero risolvere la crisi del debito in un paese democratico, rendendo necessaria una crescita economica a ritmi fantastici attraverso intelligenza artificiale e robotica.
Il debito pubblico statunitense è esploso negli ultimi anni, con un aumento di 500 miliardi di dollari solo nel mese di ottobre. L'impennata è stata alimentata dalle massicce spese governative durante l'era Covid e i lockdown, aggravata dai rapidi rialzi dei tassi d'interesse implementati per combattere l'inflazione. Anthony Pompliano, CEO di Professional Capital Management e influente figura nel mondo crypto, ha commentato senza mezzi termini: l'unica cosa che posso fare è uscire dal sistema fallimentare con una parte del mio valore economico. Più alto sale il debito nazionale, più alto andrà Bitcoin.
Questa dinamica si riflette nei dati storici: il prezzo di Bitcoin è salito vertiginosamente negli ultimi anni in parallelo con l'aumento del debito USA. I trader quest'anno hanno etichettato il rally congiunto di BTC e oro come il "debasement trade", una scommessa sulla svalutazione delle valute fiat non garantite da asset tangibili. Il Bitcoin ha toccato un picco di 126.000 dollari all'inizio di ottobre, più che raddoppiando rispetto ai minimi del 2024, ma ha faticato a mantenere quei livelli mentre gli investitori si sono riversati su oro e azioni.
Il contesto politico aggiunge ulteriore complessità. Musk, che aveva aderito all'amministrazione Trump attraverso il suo dipartimento Doge per l'efficienza governativa, ha avuto una clamorosa rottura con il presidente proprio sulla questione fiscale. Il contestato pacchetto legislativo di Trump su tasse e spesa pubblica è previsto aggiungere trilioni di dollari al debito nazionale nel prossimo decennio. In seguito alla rottura, Musk ha confermato che il suo nuovo America Party avrebbe adottato Bitcoin, definendo il dollaro e le altre valute fiat "senza speranza".
Nonostante i recenti movimenti al ribasso, gli analisti mantengono una prospettiva costruttiva di lungo periodo. Nic Puckrin di The Coin Bureau sottolinea che le condizioni monetarie accomodanti a livello globale rendono inevitabile la svalutazione delle valute fiat. Non solo gli Stati Uniti, ma banche centrali in tutto il mondo stanno allentando le politiche monetarie, con la Federal Reserve che si prepara a ulteriori tagli dei tassi. Questo scenario macroeconomico supporta il caso d'investimento per Bitcoin e altri asset rischiosi nel lungo termine.
Nel breve termine, tuttavia, la volatilità rimane regina. Gli investitori che considerano l'utilizzo di leva finanziaria elevata in questo contesto dovrebbero riflettere attentamente prima di impegnarsi, avverte Puckrin. Il flash crash di Bitcoin del mese scorso ha già dimostrato quanto rapidamente possano materializzarsi oscillazioni violente, e gli analisti temono che movimenti simili possano innescare un'altra ondata di liquidazioni massive. Il mercato dei derivati crypto, con la sua concentrazione di posizioni sovraesposte, resta un elemento di fragilità strutturale che potrebbe amplificare qualsiasi shock proveniente dalla politica monetaria della Fed o da nuove tensioni geopolitiche.