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Il dibattito tra oro e Bitcoin (BTC) si riaccende in un momento cruciale per entrambi gli asset, mentre i mercati mostrano segni di rotazione dai beni rifugio verso posizioni a maggior rischio. La settimana ha visto l'oro crollare del 3,5% sulla scia di segnali di distensione nelle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, mentre Bitcoin ha toccato brevemente i 116.000 dollari prima di un rapido ritracciamento. In questo contesto volatile, uno dei più influenti investitori crypto del settore lancia una previsione bullish che si basa su pattern storici già dimostratisi accurati in passato.
Dan Morehead, fondatore e CEO di Pantera Capital, sostiene che il rally di Bitcoin sia tutt'altro che concluso, con fattori strutturali più forti che mai a supporto dell'apprezzamento. Il track record di Pantera Capital nelle previsioni sul prezzo di BTC risulta particolarmente rilevante: la società aveva previsto che Bitcoin avrebbe raggiunto 118.542 dollari l'11 agosto 2025, e il prezzo target è stato centrato con un giorno di anticipo. In precedenza, aveva correttamente anticipato il raggiungimento dei 69.000 dollari nell'agosto 2021, colpendo esattamente nel giorno previsto.
Morehead definisce "inquietante" la precisione dei modelli di Pantera, basati sull'analisi dei precedenti cicli di halving di Bitcoin. L'halving, evento che dimezza la ricompensa per i miner ogni quattro anni circa, rappresenta uno dei meccanismi fondamentali della programmazione monetaria di Bitcoin e storicamente ha innescato bull market significativi nei 12-18 mesi successivi all'evento.
L'oro, tradizionalmente considerato il principale competitor di Bitcoin come riserva di valore, ha subito una correzione del 9% dal massimo storico di 4.381,21 dollari raggiunto il 20 ottobre. Il sell-off del metallo prezioso riflette un cambio di sentiment degli investitori, che hanno iniziato a riallocare capitali verso asset più rischiosi. Bitcoin stesso non è stato immune dalla volatilità recente, con un rapido pullback dopo aver sfiorato i massimi settimanali.
Ciò che distingue questo ciclo dai precedenti, secondo l'analisi di Morehead condivisa nel podcast "Raoul Pal: The Journey Man", è il radicale cambiamento del panorama regolamentare statunitense. "I cambiamenti normativi negli Stati Uniti superano tutto il resto. Sono semplicemente enormi", ha dichiarato il CEO di Pantera Capital, suggerendo che questo fattore potrebbe estendere la durata del rally oltre i pattern storici dei quattro anni.
L'ingresso di fondi sovrani e dotazioni istituzionali nel mercato crypto rappresenta un altro pilastro della tesi bullish di Morehead. A differenza dei cicli precedenti, dominati prevalentemente da investitori retail e fondi crypto-nativi, questa fase vede l'allocazione di capitali da parte di istituzioni tradizionali che fino a poco tempo fa rimanevano ai margini del settore. "Se tutti questi endowment entrano, tutti questi fondi sovrani che stiamo vedendo... francamente, metteremo questi capitali al lavoro", ha affermato.
La timeline indicata da Morehead per la continuazione del rally si estende nei prossimi 6-12 mesi, un orizzonte temporale che potrebbe portare Bitcoin ben oltre i livelli attuali se i flussi istituzionali si materializzeranno come previsto. "Sembra proprio che i capitali stiano affluendo nel nostro settore", ha concluso il miliardario crypto, sottolineando come l'adozione istituzionale e il framework regolamentare favorevole negli USA costituiscano catalizzatori senza precedenti nella storia di Bitcoin.
Il contesto europeo presenta dinamiche diverse, con il regolamento MiCA entrato in vigore e destinato a creare un quadro normativo armonizzato per gli asset digitali nell'UE. Mentre gli investitori valutano il posizionamento tra oro fisico, Bitcoin e altri asset digitali, la competizione tra store of value tradizionali e crypto continua a ridefinire gli equilibri dei portafogli globali in un momento di incertezza macroeconomica persistente.