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Il mercato europeo dei prodotti regolamentati legati alle criptovalute segna un nuovo capitolo con l'arrivo di Bonk (BONK), meme coin basata su Solana, sulla borsa svizzera SIX Swiss Exchange. L'exchange traded product lanciato da Bitcoin Capital rappresenta una svolta significativa per un settore che sta rapidamente abbandonando la sua immagine puramente speculativa per entrare nei canali tradizionali dell'investimento istituzionale. La mossa arriva in un momento di crescente interesse verso prodotti crypto regolamentati, con la Svizzera che si conferma hub privilegiato per questo tipo di iniziative grazie a un framework normativo all'avanguardia. Con BONK attualmente posizionato come settima meme coin per capitalizzazione di mercato secondo CoinGecko, il prodotto offre un punto di accesso istituzionale a un segmento che fino a poco tempo fa era considerato esclusivo dominio del retail più speculativo.
Bitcoin Capital, emittente crypto con sede in Svizzera e controllata dalla boutique di asset management FiCAS AG, ha strutturato l'ETP in modo da consentire l'esposizione al token attraverso normali conti di intermediazione. La società vanta un track record significativo nel settore, avendo lanciato nel 2020 il primo ETP Bitcoin a gestione attiva al mondo. Marcel Niederberger, CEO di Bitcoin Capital e FiCAS, ha sottolineato come l'infrastruttura di mercato svizzera rappresenti "la sede preferita per il lancio di un ETP su BONK" grazie a pratiche di supervisione coerenti e un ambiente regolamentare altamente sviluppato.
La scelta della Svizzera come piattaforma di lancio non è casuale. L'ecosistema elvetico offre certezze normative che altri mercati europei stanno ancora costruendo, mentre la regolamentazione MiCA dell'Unione Europea è in fase di implementazione progressiva. L'accesso tramite ETP regolamentato tende a stimolare la fiducia degli investitori e la liquidità, con la maggior parte degli afflussi sui prodotti esistenti di Bitcoin Capital che proviene ancora da desk istituzionali. Il prodotto mira a raggiungere sia investitori istituzionali che retail attraverso piattaforme broker consolidate, facilitando un'esposizione che altrimenti richiederebbe la gestione di wallet crypto e l'interazione diretta con exchange decentralizzati o centralizzati.
Il lancio dell'ETP su BONK si inserisce in un trend più ampio che vede le meme coin entrare progressivamente nei mercati regolamentati, con Dogecoin (DOGE) che domina l'attività in questo segmento. Negli Stati Uniti, il Rex-Osprey Dogecoin ETF è diventato a settembre il primo fondo USA a detenere DOGE, mentre il gestore patrimoniale Grayscale ha lanciato la scorsa settimana il suo prodotto spot GDOG, generando circa 1,4 milioni di dollari di volume nel primo giorno di negoziazione. La stessa REX Shares ha depositato richiesta per un ETF su BONK a gennaio, insieme ad altri prodotti basati su meme coin.
Il panorama competitivo si sta rapidamente intensificando. 21Shares ha presentato un ETF con leva 2x su Dogecoin sul Nasdaq la settimana scorsa, mentre l'ETF Dogecoin di Bitwise, denominato BWOW, ha ottenuto martedì l'approvazione da NYSE Arca per quotazione e registrazione. Questa proliferazione di prodotti istituzionali su asset nati come esperimenti di cultura internet segna un'evoluzione radicale della percezione di rischio e opportunità nel settore crypto, con implicazioni significative per la liquidità e la stabilità di questi token.
Niederberger anticipa "un'espansione continua di prodotti regolamentati che fanno riferimento a BONK" per il prossimo anno, citando l'infrastruttura europea in maturazione e un crescente appetito per asset digitali tematici come fattori abilitanti. La roadmap potrebbe includere ETP aggiuntivi e note strutturate, ampliando ulteriormente le opzioni disponibili per investitori che cercano esposizione a questo segmento senza i rischi operativi associati alla custodia diretta. La scelta di BONK, token costruito su Solana e caratterizzato da una community particolarmente attiva, riflette anche la ricerca di alternative a Dogecoin che possano beneficiare delle caratteristiche tecniche superiori della blockchain Solana in termini di velocità e costi di transazione.
Il posizionamento di BONK come settima meme coin per market cap rappresenta un equilibrio interessante tra liquidità sufficiente e potenziale di crescita, evitando sia i rischi di progetti troppo piccoli sia la saturazione dei leader di mercato. Tuttavia, gli investitori devono considerare la volatilità intrinseca di questo asset class, particolarmente sensibile a dinamiche di sentiment e flussi speculativi. L'accesso regolamentato non elimina i rischi fondamentali associati alle meme coin, ma offre certamente un framework di protezione e trasparenza superiore rispetto all'acquisto diretto su exchange non regolamentati.